在乐道 L90 上市两周后，我们走进了几家门店，原以为热度早已退去，实地却截然不同。
周末试驾仍需排队，不少客户当场下定。一销售人士表示，很多人早就观望过 L60，价格一出来，看车后就交定金。在蔚来重点市场之一的上海，上市第二天，就有 700-800 辆 L90 完成绿牌上牌。
7 月 31 日晚上，乐道 L90 正式上市。定价公布不到两小时，蔚来美股盘中上涨超过 9%，但官方却迟迟没有披露任何订单数据，这与一众车企抢发战报的常规策略不同。
在销量焦虑几乎成为行业共识的当下，蔚来刻意保持了短暂沉默，而这款战略车型，是蔚来今年第四季度能否实现季度盈利的关键之一。
直到上市三天后，蔚来董事长李斌才透露，L90 上市三日内，已跻身大型 SUV 周销量前三名，仅次于问界 M8。
乐道首款车型 L60 的表现，或许提供了一些背景线索。这款车型上市之初月销量一度突破万辆，随后逐步回落至 5000 台左右。前任总裁艾铁成曾总结原因，主要是产能不足，以及随之而来的用户信心下滑。
在同样高销量要求下，面对更大尺寸的 L90，乐道这一次，能否稳住交付节奏？
产销两旺，产能向乐道 L90 倾斜
乐道 L90 上市前后，雷峰网《新智驾》走访上海、深圳的多家乐道汽车门店。
在乐道汽车上海一间面积不大的展厅里，销售人员没有准备任何试驾礼品。从今年 3 月沈斐接任乐道总裁后，公司已取消这一政策，全员目标聚焦卖车本身。
而眼下，他们确实也不再需要额外的促销手段。自乐道 L90 上市后，这家门店已经卖出超过百台 L90，销量最高的销售顾问半个月已交付超过 20 辆。"之前每个人每月也就卖三四台车，"一位销售人士说，而现在，光 L90 一个人就能卖出十几台。
深圳一家乐道门店也是如此。一位销售人员表示，乐道 L90 上市当晚，门店订车的客户络绎不绝，忙到晚上 12 点才下班。半个月后，门店人均销量达十余辆，单人销量就与过去门店全员销量持平。
乐道 L90 的定价与产品力，是吸引大量订单的原因之一。一场试驾结束后，一位中年男性当场让儿子退掉小米 YU7 的订单，理由是乐道 L90 只卖二十多万元，还有冰箱大彩电，比 YU7 尺寸更大又便宜。
乐道 L90 库存消耗远快于预期。雷峰网《新智驾》获悉，乐道在上市前备货五千台左右 L90，但这难以满足订单交付，热销的黑色车型，库存两天内从 40 多辆迅速减少至个位数。
乐道 L90 的热销，也带动了 L60 的销量。两地多家门店销售人员告诉雷峰网《新智驾》，部分客户在几乎不需要详细介绍的情况下，就直接下定 L60。
然而，乐道已无暇分配产量给 L60。目前，合肥蔚来乐道工厂正满产运行。乐道总裁沈斐在社交平台招聘，称"喜欢乐道的朋友越来越多，缺人缺得厉害"。
雷峰网《新智驾》获悉，目前，乐道工厂已将 L60 和萤火虫的产线压缩至 30%，剩余产能全部向 L90 倾斜。
关于未来产品，销售人员表示，乐道 L80 将在年内推出，定位略低于 L90，但尺寸、设计语言几乎一致，仅灯组长度略有增长，内部座椅布局将从六座改为五座。"但具体时间还没说，目前全力还是在推 L90。"
完善供应链，L90 成蔚来爬产速度最快车型
L90 的热销在蔚来汽车预期之内，为了保证顺利交付，蔚来的措施之一是加强供应链管理。
蔚来汽车一供应商表示，蔚来在产品技术细节上往往提出明确要求，并会主动参与打磨技术方案。"他们会带着具体想法来交流，不只是验收，而是真正想把产品做好。"
在质量管理上，蔚来也表现出更强的介入意愿。据了解，蔚来的质量团队会定期前往供应商工厂协助工作，尤其在产品出现问题时，往往直接派出技术专家驻场，推动整改直至达标，而培训、服务等都是免费提供。
在双方合作过程中，他感受到蔚来汽车是一个合作伙伴，蔚来会投入大量资源，经常组织供应商能力提升培训，派出专家到公司免费培训上课。
这种高度参与的管理方式，部分源于此前的经验教训。2022 年，ET5 正式上市，被视为蔚来有望实现"月销过万"的重点车型。早在上市一年多前，蔚来联合创始人兼总裁秦力洪就提出，该车型年销量将超越宝马 3 系。
ET5 发布当晚订单量激增，一度造成蔚来 App 宕机，李斌称，该车的首日热度"超过以往所有车型"。然而，真正开始交付后，前两个月的交付量却徘徊在 2000 辆左右，因交付时间不断拉长，大量下订的用户最终流失。事后，李斌形容这是一次"代价极为沉重的教训"。
据雷峰网《新智驾》了解，导致交付延迟的原因之一，是一家核心零部件供应商的产品良率仅为 50%，无法用于整车装配，堆放在供应商工厂门口的报废件就占据数千平方米面积。
自此之后，蔚来加强了对供应商的质量管控，完善供应商培训机制。
为了避免重蹈覆辙，乐道团队在首款车型上市之后加快了产能爬坡。提前准备产能建设。
前乐道总裁艾铁成曾要求，乐道汽车工厂在 2024 年 10 月产能超过 5000 台，当年年底产能达 1 万台，2025 年 3 月产能翻倍至 2 万台。
从目前节奏看，这一目标正逐步兑现。在乐道 L90 的媒体沟通会上，李斌称 L90 是"蔚来历史上爬产速度最快的车型"。这是他少见地在新车上市初期，对外展示交付信心。
Q4 季度盈利仍有距离，但机会不小
"今年对公司来说首要任务、最核心的任务，就是要实现第四季度盈利。"今年 4 月，李斌曾对媒体表示。
围绕盈利目标，李斌将 2025 年的工作拆解为三项：提高销量、增加毛利、降低费用。他预计，三个品牌合计月销量超 5 万辆，毛利率保持在 17% 至 18%，销售管理费用率控制约 10%，研发费用率控制在 6% 到 7%，就能达成第四季度盈利目标。
为了降低费用，蔚来今年年初进行了一场大规模组织架构调整，将旗下子品牌乐道与萤火虫，整合至蔚来主品牌体系。
据悉，乐道的产品研发、用户服务、区域销售等核心部门，并入蔚来产品设计与研发集群及用户服务与体验集群。原乐道事业部中的产品体验、项目管理等职能划归李斌直管，而用户服务部门则由乐道总裁沈斐负责，向联合创始人秦力洪汇报。
此外，李斌在公司内部推行" CBU "机制，以动员团队尽快废除惯性，提升全员经营意识，交付经营目标。
在李斌的设计中，CBU 机制是将公司所有经营工作拆分为多个互不重叠的"基本经营单元"，每个单元都必须建立明确的 ROI（投入产出比）指标和业绩奖惩制度。对应到实操层面，就是每个部门都要单独结算成本，所有开支必须指向可量化的经营回报。倒逼组织从 " 不计成本做服务 " 转向 " 刀刃向内要效率 "。
其中，乐道品牌是蔚来能否达成目标的关键因素之一。前乐道汽车总裁艾铁成指出，2022 年就制定了乐道销量目标，只有月销达 2 万辆，乐道品牌才能实现盈利。
为了提高销量，蔚来、乐道两大品牌销售团队有所精简。今年 3 月初，蔚来进行过一次裁员，其中包括 Ur Fellow（售后客户服务 ）、PT 能源部门、NIO House 运营、售后门店等多部门及终端销售团队，裁员比例在 10% 左右，不同地区会有一定差异。
而乐道一线销售团队则裁员 40%，结果是今年 5 月调整完毕后，当月乐道销量上涨 40％。
一位乐道销售告诉雷峰网《新智驾》，卖出一辆乐道 L90 的提成是 3000 元，由于团队人数少，工作积极性反而更高。他预计，按照目前的销量增长情况，乐道 L90 大概率月销量过万台。
随着下半年走量的乐道 L80 上市，结合乐道 L90 目前持续上涨的销量，乐道品牌或将实现盈利目标。
而本月 21 日开启预售的蔚来旗舰车型全新 ES8，或将进一步提升蔚来整体销量。
第一代蔚来 ES8 于 2017 年上市，以 49.8 万至 59.8 万元的售价，上市一年半交付超 2 万台，成功为蔚来品牌早期塑造高端形象。
而此次发布的蔚来 ES8 基于 NT3.0 平台开发，相比现款车型的多处设计有所调整，并升级车辆配置。
今年第一季度蔚来财报显示，其共交付 42094 辆汽车，同比增长 40.1%；毛利率较去年同期的毛利率 4.9% 增长了 2.7%，第一季度销量及毛利率接近其盈利指标。
然而，其第一季度研发费用率、销售管理费用率分别约为 26.4%、36.6%，距离 10% 以下目标仍有较大差距。
尽管蔚来在销量和毛利率方面已有所改善，但费用结构的调整仍面临不小挑战。第四季度是否能如期实现盈利，将取决于销量增长、成本控制效果，以及新品的市场表现。
蔚来距离盈利目标仍有一段距离，但时间窗口尚未关闭。
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